CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ PHÚ HƯNG (PHFM) RA MẮT QUỸ ETF PHFM VNSHINE: “LUỒNG GIÓ MỚI” TỪ CHIẾN LƯỢC SMART BETA

Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Phú Hưng (PHFM) chính thức được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng (IPO) cho Quỹ ETF PHFM VNSHINE. Sự xuất hiện của ETF PHFM VNSHINE được kỳ vọng sẽ mang lại một lựa chọn đầu tư bền vững dựa trên sức khỏe tài chính thực thụ của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, dòng vốn ETF đã và đang trở thành một phần không thể thiếu của hệ sinh thái đầu tư. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào các chỉ số trọng số vốn hóa truyền thống đôi khi khiến nhà đầu tư đối mặt với rủi ro khi thị trường biến động mạnh. Trước thực tế đó, Công ty Quản lý quỹ Phú Hưng (PHFM) đã chính thức gia nhập đường đua ETF với một chiến lược khác biệt: Smart Beta.

Khắc phục “nhược điểm” của chỉ số truyền thống

Khác với các chỉ số truyền thống vốn ưu tiên quy mô vốn hóa, ETF PHFM VNSHINE vận hành dựa trên bộ quy tắc “Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index” do Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HSX) ban hành. Theo đó, danh mục quỹ sẽ bao gồm từ 15 đến 30 cổ phiếu được sàng lọc khắt khe từ rổ VNAllshare.

Đại diện PHFM cho biết, trong môi trường dòng vốn nóng chảy vào mạnh mẽ, các chỉ số truyền thống dễ rơi vào rủi ro khi phải mua vào các cổ phiếu đã bị định giá cao. ETF PHFM VNSHINE ra đời để mang lại một chiến lược thông minh hơn, kết hợp giữa sàng lọc định lượng và phân tích cơ bản để xây dựng một danh mục có khả năng phòng vệ vượt trội.

“Shareholder Yield” – Khi tiền mặt lên tiếng

Trọng tâm của ETF PHFM VNSHINE chính là khái niệm “Tỷ suất lợi nhuận cổ đông” (Shareholder Yield) – một chiến lược đã chứng minh được hiệu quả tại các thị trường tài chính phát triển. Chiến lược này tập trung vào 3 trụ cột phòng thủ và tăng trưởng then chốt:

• Tối ưu hóa cổ tức tiền mặt: Ưu tiên các doanh nghiệp có chính sách chi trả tiền mặt ổn định cho nhà đầu tư.
• Kiểm soát pha loãng cổ phiếu: Loại bỏ các doanh nghiệp lạm dụng việc tăng vốn, giúp bảo toàn quyền lợi cho cổ đông hiện hữu.
• Tái cấu trúc và giảm nợ: Tập trung vào các công ty có xu hướng giảm đòn bẩy tài chính để hạ thấp chi phí lãi vay và tăng dư địa hoàn trả tiền mặt.

Lý giải về việc chọn “Tiền mặt” làm thước đo, PHFM cho rằng dữ liệu thực tế tại Việt Nam cho thấy có tới 41% cổ phiếu niêm yết có mức chênh lệch EPS sau kiểm toán trên 1% do sự khác biệt giữa các chuẩn mực kế toán. Trong khi đó, các khoản mục về tiền mặt luôn minh bạch và khó bị thao túng hơn, giúp quỹ lọc nhiễu báo cáo tài chính một cách hiệu quả.

Minh chứng từ hiệu quả thực tế

Số liệu thực chứng giai đoạn từ tháng 05/2020 đến tháng 01/2026 đã cho thấy ưu thế áp đảo của chiến lược này:

• Lợi nhuận vượt trội: Tổng tỷ suất sinh lời đạt 229%, bỏ xa mức tăng trưởng 140% của chỉ số VN-Index.
• Khả năng “kháng cự” rủi ro: Trong năm 2022 đầy biến động, danh mục VNSHINE chỉ sụt giảm -27,1%, thấp hơn nhiều so với mức giảm -32,8% của thị trường chung.
• Cơ cấu tài chính lành mạnh: Hệ số nợ của danh mục chỉ ở mức 44,7%, trong khi thị trường chung lên tới 70,0%.

PHFM cho biết danh mục ETF PHFM VNSHINE có tỷ lệ nợ trung bình chỉ 44,7%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình thị trường là 70%, cùng hệ số Sharpe đạt 1,06. Điều này cho thấy quỹ không chỉ hướng đến tăng trưởng vốn mà còn tối ưu hiệu quả đầu tư trên mỗi đơn vị rủi ro, đây sẽ là lựa chọn đáng chú ý cho các nhà đầu tư theo đuổi chiến lược đầu tư ổn định và dài hạn.

Quỹ do Công ty cổ phần Quản lý Quỹ Phú Hưng thành lập và quản lý. Các thành viên tham gia lập quỹ bao gồm: CTCP Chứng khoán HSC, CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS), CTCP Chứng khoán VietCap, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), CTCP Chứng khoán OCBS, CTCP Chứng khoán Finhay. Ngân hàng giám sát: Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) – Chi nhánh Nam Kỳ Khởi Nghĩa.

Thời gian IPO từ ngày 22/5/2026 đến hết ngày 22/6/2026. Sau IPO, chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh và giao dịch như một cổ phiếu niêm yết.