LIVESTREAM TOP FUNDS #07: TRIỂN VỌNG NGÀNH NGÂN HÀNG: CƠ HỘI VÀ CHIẾN LƯỢC TỪ GÓC NHÌN QUỸ ĐẦU TƯ

Trong số phát sóng thứ 07 của chuỗi chương trình livestream chuyên sâu Top Funds do InvestingPro – Đối tác phân phối quỹ PHVSF – tổ chức, chủ đề “Triển vọng ngành ngân hàng: Cơ hội và chiến lược từ góc nhìn quỹ đầu tư” đã thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư. Khách mời của chương trình là Ông Phùng Minh Hoàng – Chuyên gia phân tích cấp cao đến từ Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Phú Hưng (PHFM). Với kinh nghiệm nhiều năm theo dõi ngành ngân hàng và trực tiếp trực tiếp hỗ trợ Phòng Đầu tư xây dựng chiến lược danh mục đầu tư của Quỹ PHVSF, ông Hoàng đã mang đến một cái nhìn sâu sắc, hệ thống và thực tế về ngành ngân hàng Việt Nam trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động.

 

Ngành ngân hàng: “Xương sống” của nền kinh tế và thị trường chứng khoán

Mở đầu chương trình, ông Phùng Minh Hoàng nhấn mạnh vai trò “xương sống” của ngành ngân hàng trong nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói. Theo số liệu được chia sẻ, ngành ngân hàng hiện chiếm hơn 30% vốn hóa toàn thị trường chứng khoán và đóng góp trên 50% tổng lợi nhuận của thị trường. Đây là một trong số ít nhóm ngành duy trì được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định ở mức trung bình 20% mỗi năm trong suốt 5 năm trở lại đây – một thành tích mà rất ít nhóm ngành tại Việt Nam có thể sánh kịp.

Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng ngành ngân hàng đã trải qua hai năm đầy thách thức, đặc biệt là sau cú sốc thanh khoản cuối năm 2022 và những ảnh hưởng kéo dài sang năm 2023. Dù vậy, tín hiệu phục hồi đã rõ rệt trong năm 2024 nhờ hàng loạt các yếu tố hỗ trợ như chính sách tiền tệ cũng như tài khóa mở rộng của chính phủ, lãi suất điều hành hạ nhiệt, xuất khẩu cũng như tiêu dùng và thị trường bất động sản hồi phục rõ nét, ngành ngân hàng đang từng bước lấy lại vị thế.

 

PHFM và chiến lược đầu tư chọn lọc “nhóm cổ phiếu phòng thủ”

Từ góc nhìn đầu tư, ông Hoàng cho biết PHFM đánh giá cổ phiếu ngân hàng ở thời điểm hiện tại vừa đóng vai trò “cổ phiếu phòng thủ” trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu nhiều yếu tố bất định, những cũng vừa là một nhóm ngành có nhiều tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn nhờ tăng trưởng tín dụng cao, mở rộng hệ sinh thái cùng với chuyển đổi số . Đáng chú ý, Quỹ đầu tư chọn lọc Phú Hưng Việt Nam (PHVSF) hiện đang phân bổ gần 40% danh mục vào nhóm cổ phiếu ngân hàng – một tỷ trọng tương đối lớn, phản ánh niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của ngành trong trung và dài hạn. Ông Hoàng chia sẻ về điểm khác biệt trong phương pháp chọn cổ phiếu ngân hàng của PHFM:

“Chúng tôi lựa chọn cổ phiếu ngân hàng không chỉ nằm ở yếu tố định lượng mà còn dựa trên những yếu tố định tính. Bên cạnh các chỉ số tài chính quen thuộc như NIM (biên lãi ròng), nợ xấu, ROE hay khả năng quản lý chi phí (CIR), PHFM còn đặc biệt quan tâm đến ban lãnh đạo, hệ sinh thái của ngân hàng cùng với mức độ minh bạch thông tin và chất lượng khách hàng. Trong đó, chất lượng tài sản của ngân hàng được xem là tiêu chí hàng đầu – bởi đó là yếu tố đảm bảo cho sự ổn định của lợi nhuận và khả năng tăng trưởng dài hạn của ngân hàng.”

 

Thách thức bán ròng, thuế quan và chiến lược quản trị rủi ro danh mục của quỹ

Tuy nhiên, buổi trò chuyện cũng không bỏ qua các yếu tố rủi ro. Một trong những mối quan ngại lớn hiện nay là áp lực bán ròng từ khối ngoại. Theo thống kê, riêng trong năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến lượng bán ròng lên tới 3,7 tỷ USD từ nhà đầu tư nước ngoài, trong đó cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng đáng kể. Điều này một phần đến từ xu hướng dịch chuyển dòng vốn về Mỹ, nơi đang có lãi suất hấp dẫn hơn và là trung tâm của làn sóng đầu tư theo chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI). Dẫu vậy, chuyên gia PHFM tỏ ra lạc quan rằng khi các xu hướng này tại Mỹ hạ nhiệt, dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại các thị trường mới nổi như Việt Nam – nơi định giá còn hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng cao.

 

Một yếu tố khác được ông Hoàng đặc biệt lưu ý là rủi ro thuế quan có đi có lại của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, PHFM đã xây dựng các kịch bản cụ thể để đánh giá tác động và đưa ra chiến lược tương ứng. Trong tất cả các kịch bản, ngành ngân hàng – dù chịu ảnh hưởng gián tiếp – vẫn sẽ duy trì được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dương trong năm 2025.

Một nội dung được khán giả đặc biệt quan tâm là cách PHFM quản lý danh mục trong bối cảnh rủi ro vĩ mô gia tăng. Theo chia sẻ từ ông Hoàng, quỹ luôn duy trì một tỷ lệ tiền mặt hợp lý để sẵn sàng đón cơ hội khi thị trường điều chỉnh. Đồng thời, thay vì tập trung danh mục vào một vài mã ngân hàng lớn như nhiều quỹ khác, PHFM chủ trương đa dạng hóa lựa chọn cổ phiếu để vừa khai thác đặc điểm riêng của từng mô hình ngân hàng, vừa hạn chế rủi ro tập trung.

Dù không đưa ra khuyến nghị cụ thể, ông Hoàng cho biết hiện tại có ba cổ phiếu ngân hàng được PHFM theo dõi sát sao. Đó là CTG – ngân hàng quốc doanh có định giá hấp dẫn và tiềm năng cải thiện lợi nhuận nhờ việc đã trích lập dự phòng nợ xấu thận trọng; ACB – một trong những ngân hàng tư nhân có chất lượng tài sản top đầu và chiến lược kinh doanh vững chắc; và MBB – ngân hàng sở hữu nhiều lợi thế về chi phí vốn, chuyển đổi số mạnh mẽ và quy mô lớn so với  nhóm ngân hàng tư nhân.

 

Lời khuyên đầu tư từ chuyên gia: Kiên nhẫn và kỷ luật

Kết thúc buổi chia sẻ, ông Hoàng dành lời khuyên đặc biệt cho nhà đầu tư cá nhân đang cân nhắc đầu tư vào quỹ mở cổ phiếu trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến động. Theo ông, điều quan trọng nhất là giữ vững sự kiên nhẫn và kỷ luật đầu tư, đặc biệt là đầu tư định kỳ và dài hạn sẽ giúp nhà đầu tư tận dụng lợi ích lãi kép.

“Những giai đoạn thị trường điều chỉnh, thì không phải là thời điểm để hoảng loạn, mà là cơ hội để tích lũy thêm với định mức giá rẻ hoặc hợp lý, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận trong dài hạn.”-  Ông Hoàng khuyến nghị.

Tìm hiểu thêm về PHVSF tại: https://fund.phfm.vn/home