HOSE ra mắt chỉ số VNSHINE: tập trung nhóm doanh nghiệp có khả năng “mang tiền về cho nhà đầu tư” bền vững.
Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa công bố Quyết định ban hành Quy tắc xây dựng và quản lý chỉ số các cổ phiếu tăng cường lợi ích cổ đông Việt Nam “Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index” (VNSHINE).
Chỉ số mới này được xây dựng nhằm phản ánh nhóm doanh nghiệp có khả năng “mang tiền về cho nhà đầu tư” một cách bền vững thông qua việc duy trì chi trả cổ tức ổn định, thực hiện mua cổ phiếu quỹ và giảm thiểu nợ.
VNSHINE sẽ bao gồm tối thiểu từ 15 cổ phiếu đến tối đa 30 cổ phiếu thành phần, được lựa chọn từ danh sách các cổ phiếu thành phần của chỉ số VNAllshare và đáp ứng các tiêu chí sàng lọc chỉ số.
Bước 1: Doanh nghiệp phải được niêm yết trên HOSE ít nhất 3 năm trước năm xem xét và có giá trị giao dịch bình quân đạt tối thiểu 10 tỷ đồng/ngày.
Bước 2: HOSE tiếp tục lựa chọn những doanh nghiệp có chính sách cổ tức ổn định, chi trả cổ tức bằng tiền liên tục trong 03 năm liền kề trước năm xem xét.
Bước 3: Sau khi vượt qua vòng sàng lọc ban đầu, các cổ phiếu sẽ được chấm Điểm Lợi suất cổ đông (SSHY) dựa trên ba yếu tố: tỷ suất cổ tức, việc mua cổ phiếu quỹ và mức độ giảm nợ. Tuy nhiên, các công ty thuộc ngành Tài chính hoặc có nợ ròng âm trong năm trước sẽ không được áp dụng tiêu chí “giảm nợ” trong quá trình tính điểm, vì các công ty thuộc nhóm này không phù hợp để đo lường theo tiêu chí này.
Bước 4: Nếu có trên 50 cổ phiếu đạt chuẩn, HOSE sẽ chọn ra 50 cổ phiếu có Điểm Lợi suất cổ đông (SSHY) cao nhất, sau đó sàng lọc theo nguyên tắc: (1) Ưu tiên các cổ phiếu thuộc rổ kỳ trước; (2) ưu tiên các cổ phiếu có giá trị vốn hoá điều chỉnh free-float cao nhất, cho đến khi đạt 30 cổ phiếu.
Trong trường hợp nếu chỉ có dưới 15 cổ phiếu, HOSE sẽ bổ sung thêm các cổ phiếu thoả mãn điều kiện sau Bước 1 và có tỷ suất cổ tức tiền mặt năm liền kề cao nhất cho đến khi đủ số lượng tối thiểu.
Chỉ số VNSHINE được tính theo giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float, đồng thời áp dụng giới hạn tỷ trọng đối với từng cổ phiếu đơn lẻ: Tối đa 10% khi số lượng cổ phiếu thành phần từ 20 đến 30 mã, và tối đa 15% khi số lượng cổ phiếu thành phần dưới 20 mã. Cơ chế giới hạn này giúp chỉ số duy trì sự cân bằng và đảm bảo tính đại diện cho toàn thị trường.
Khác với các chỉ số cổ tức truyền thống, chỉ số VNSHINE không chỉ tập trung vào tỷ suất cổ tức mà còn xem xét các yếu tố phản ánh chất lượng dòng tiền cho cổ đông, chẳng hạn như việc doanh nghiệp có chủ động giảm nợ ròng, hay đang vay nợ để chi trả cổ tức. Việc doanh nghiệp mua lại cổ phiếu quỹ, được coi là một cách tốt để đem lại lợi ích cho cổ đông, trong khi liên tục phát hành cổ phiếu huy động vốn từ cổ đông lại mang ý nghĩa khác. Nhờ đó, VNSHINE ưu tiên những doanh nghiệp tạo ra dòng tiền ‘thực’ và bền vững cho nhà đầu tư, thay vì chỉ dựa vào lợi nhuận kế toán vốn có thể biến động hoặc bị ảnh hưởng bởi các chính sách ghi nhận mang tính kỹ thuật.
Việc ra mắt chỉ số VNSHINE góp phần hoàn thiện hệ sinh thái chỉ số trên HOSE, đồng thời mang đến thêm một lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư. Chỉ số này hướng đến những nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền cổ tức ổn định, mong muốn sở hữu các doanh nghiệp có thông lệ quản trị minh bạch, phân bổ vốn hiệu quả, và tránh xa các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy hoặc thường xuyên phát hành thêm gây pha loãng lợi ích cổ đông.
Nguồn: PHFM